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安信证券上周发表的研究报告指出，参考腾讯估值，蚂蚁金服30倍的 P/E 较为合理，预计2018年公司净利润约54.8亿美元，公司估值约1645亿美元。如考虑蚂蚁金服对外投资的标的价值，则隐含估值更高。兴业研究的估值方法最特别，它规避了安信证券聚焦到支付宝业务的问题，而是将蚂蚁金服的主要业务进行拆分，包括支付、理财、融资、多元金融和征信业务，然后分别各自领域的上市公司进行估值，再将各个业务估值叠加。结论是，预计蚂蚁金服在2018/2019/2020 年的净利润分别为128/193/279 亿元，总估值4917/7246/10340 亿元，即780/1150/1641 亿美元。兴业研究给予蚂蚁金服1641亿美元的市值估计。

显然，当下的扩张性货币政策还不能产生足够的需求刺激。虽然利率越来越低，借贷人代价越来越小，全球主要国家利率水平已经接近2016年低点，但是企业和居民进一步扩张债务的意愿和能力却在进一步下降。本周“超级央行周”引发的不仅仅是全球货币政策再度宽松的话题，更引出全球经济增长放缓背景下资产向何处配置的问题。

责任编辑：蒋晓桐原标题：地方债稳投资作用加速释放 来源：经济日报前11月完成全年99%发行任务地方债稳投资作用加速释放财政部12月4日发布数据显示，今年前11个月，地方政府债券发行43244亿元，完成全年发行任务的99%，其中新增债券、再融资债券、置换债券分别发行30354亿元、11461亿元、1429亿元。

对此，北京匀丰资产管理有限公司基金经理李想在接受《证券日报》记者采访时表示，一个地区登陆科创板的企业数量，可以客观反映出该地区人才、资金、产业集群的优势，还可以表明该地区孵化高新技术企业能力的强弱。“地区鼓励支持企业登陆科创板，从根本上说明了地区对国家战略方向落实的执行力，同时也和该地区的开放程度有关。”李想进一步表示，企业质量是受所在地区的经济发展水平和开放程度所影响的。

但收购后，利华制药的业绩情况却不太理想，连续两年没有完成业绩承诺。如图所示：根据相关方案：2016年、2017年和2018年利华制药承诺净利润分别不低于3000万、3600万和4320万。若利华制药不能完成承诺，则由自然人刘喜荣进行业绩补偿，超出业绩承诺部分的20%作为奖励。

对于应急备用金来说，流动性和安全性是第一要务。因此，银行活期存款和货币基金最为适合。鉴于银行的活期存款利息过于寒酸，所以兼顾了流动性、安全性和收益，货币基金是个不错的选择。在保证基础开支的情况下，结余的资金就可以用来投资了。虽然不同人群每月能拿出的理财成本会有差异，但实际上工薪阶层选择相差无几。普通人理财的方式主要集中在银行理财、基金、股票、P2P和黄金。