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4、关注地方政府债务的局部风险用两分法来看政府债务，我们可以发现中央债务比较明晰，自财政与央行职能明确分工后，其主要融资手段是发行国债，近几年净融资规模（赤字）大约在1.4万亿左右。而地方政府债务比较复杂，统计口径与范围虽存在异议，但规模较高已经成为共识，是当前政府杠杆的主要贡献方，也是决定政府能否继续加杠杆的主要推手。

面对交易所的问询狙击，四川金顶于9月17日宣布放弃此次股权收购。重组落后叠加二级市场补跌的影响，18日复牌后四川金顶连吃三个“一字”跌停。数据显示，9月18日、19日湘财证券上海陆家嘴营业部两天合计抛售49万股，20日华宝证券深圳新闻路营业部再次抛售公司38万股。

他对贸易紧张局势对全球增长构成的风险表示担忧，并警告称，摩擦进一步升级不仅会损害全球主要经济体的增长，还会损害作为一个整体的全球经济。黑田东彦补充道，全球合作已经显著增强，但政策制定者仍需谨慎，因为金融危机每次冲击的领域不同。对全球贸易局势和美国利率上升可能对经济成长带来损害，以及今日全球市场的动荡不安，成为了出席年会的全球各国财经领导人们讨论的焦点。

总之，我们认为，7月最佳的投资策略是阿尔法投资策略。具体说，就是精选个股，买入、持有可以明确证明其投资价值的成长性个股和业绩增长预期良好、估值水平相对合理的优质个股，空沪深300指数，获取稳健的超额、绝对收益。中银期货责任编辑：宋鹏下周一国内成品油价或小幅回调

国际评级机构之一的穆迪周二宣布下调20家土耳其企业评级，其中包括18家银行和2家金融企业。“下调评级主要反映了出现下行情景的风险大幅上升，”穆迪称。土耳其财长阿尔巴伊拉克（Berat Albayrak）周三回应穆迪下调土耳其企业评级称：“我们不认为土耳其经济或金融系统存在大风险。”他还表示，将在下个月宣布一揽子经济措施，以解决土耳其债务问题和高通胀问题。

我们预计市场震荡调整仍将持续一段时间，导致市场震荡的因素仍将长期存在。政策面，中国2018年的具体经济、货币、金融监管政策很可能将根据外部环境的变化做出适当的“预调微调、相机抉择”。如果中美贸易战还是最终爆发，货币政策未来仍然存在进一步放松的可能。反之亦然。