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与此同时，需要注意的是，考虑到整体流动性格局以及2017年以来供给侧改革推进的决心，这次降准并不是货币政策转向的表征，考虑到银行面临资金成本上升以及存款不足等问题，降准对于信用派生的影响也存在一定的掣肘。站在当前时点，经过前期的调整，A股估值明显处于偏低位置，全部A股、沪深300的PE（TTM）分别仅为15倍和12倍，均接近和低于2016年低点时的估值水平，从相对估值角度来看，相对沪深300低估值各股比例也已低于上轮市场启动时点的水平。

我们还是重点关注可能的结构性行情。坚决打好三大攻坚战”、加快创建创新型社会”这些最高层面的方针政策提法绝非一朝一夕，而是站在全球战略发展的最高战略高度做出的高瞻远瞩，其政策高度和时间可持续性都是不容任何怀疑的。7月，市场在整体指数震荡的情况下，仍将不乏结构性的投资机会。

“两岸未来的终极目标一定是统一，在这样一个历史大势已经明晰的情况下，民进党当局还要逆历史潮流而动，这不是‘邪路’，是什么呢？”张彬也参加了本届两岸媒体人峰会，他告诉小锐，自己在会场的感受是，气氛“非常热烈”，由于两岸媒体平时也有很多往来合作，所以彼此并不陌生，这次老友相见，感觉格外亲切。而在会上很多嘉宾的发言都比较中肯，对于两岸未来走势以及两岸媒体合作的分析也都切中要害，体现了媒体间的“两岸一家亲”。

责任编辑：李双双来源：联讯麒麟堂联讯证券首席经济学家李奇霖联讯证券高级宏观研究员张德礼联讯证券宏观研究助理钟林楠财政前置和社融放量，支撑经济在一季度企稳。但这背后以杠杆率上升为代价，据我们测算，今年一季度中国非金融部门的杠杆率上升了5%左右。

事件发酵同时，网络上一度传出抵制、下架宝矿力水特的声音，但7月12日，新京报记者发现，目前宝矿力水特仍在各大电商平台正常销售。责任编辑：张国帅原标题：华为回应美国子公司裁员：被列入实体清单后带来很大限制华为方面回应称，Futurewei不得不对业务范围作出调整，并于7月22日起，裁员600余人。

一是绝对水平看，中国非金融企业资产负债率要高于美国与日本的非金融企业。二是趋势上看，中国非金融企业资产负债率基本平稳，而美国与日本的非金融企业资产负债率在下降。2017年国企和民企资产负债率开始出现分化，国企下降，民企上升。产生这种分化的原因有两个。一是供给侧结构性改革与行业整合过程中，上游行业受益最为明显，这些企业多为国企，而下游民企利润是被挤压的。二是前几年商誉是推动民企资产上升的动力之一，但因经济增长放缓使得部分公司的业绩未能兑现，开始计提减值，如2018年四季度创业板上市公司商誉减值近400亿元，使得民企资产负债率被动上升。