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应收款攀升，经营性净现金流与利润背离随着营收规模增长，公司应收账款增加，但应收账款周转率出现下滑。根据招股书披露的数据，截止2018年底，公司应收账款余额约7.24亿元，同比增长超过4倍，在总资产中的占比达到51.77%。应收账款周转率由2017年的3.91下降至2018年的2.66，应收账款周转天数由2017年的92天增加至2018年的135天。

猫眼娱乐主营业务包括在线娱乐票务服务、娱乐内容服务、娱乐电商服务以及广告服务四部分，截至2018年9月，在线娱乐票务服务收入与娱乐内容服务收入分别占比约60%和30%，构成其主要收入来源。持股方面，猫眼娱乐股东阵容强大，但也稍显复杂。本次IPO完成前，光线、微影时代、腾讯与美团分别持有48.8%、20.62%、16.27%和8.56%股份。(何畅)

观点总结：亚洲盘国际原油期价小幅回落，布伦特原油期价报至60.8美元/桶一线，WTI原油期价报至52.3美元/桶一线，布伦特原油与WTI原油的价差处于8.5美元/桶左右，上海原油1903合约期价小幅收跌，较布伦特原油呈升水约2美元/桶，较23日阿曼原油现货呈升水约1.5美元/桶。IMF下调2019年全球经济增长率预期至3.5%，全球经济放缓忧虑再度升温；美国和委内瑞拉紧张关系加剧，这可能导致美国对委内瑞拉石油贸易进行制裁；OPEC月报显示12月OPEC原油产量下降75.1万桶/日至3158万桶/日，降幅为两年来最大；OPEC减产及委内瑞拉局势对油市氛围有所支撑；法国称预计伊朗-欧盟贸易机制将推出，这一机制旨在规避美国的制裁举措；消息称1月俄罗斯原油产量不降反升；API数据显示上周美国原油库存意外大增，汽油及精炼油库存继续增长，短期宏观忧虑及美国页岩油增长加剧市场震荡；关注EIA美国库存数据。技术上，SC1903合约期价小幅收跌，期价考验415-420元/桶区域支撑，上方面临60日均线区域压力，短线上海原油期价趋于区间震荡走势。操作上，建议415-442区间交易。

在过去短短一个月的时间内，欧元/美元已触及1.1757（9月27日）高点和1.1432（10月9日）低点，这一波动发出了一个误导性的信号，即欧元/美元是否准备好从年内大部分时间的主导跌势中反弹，或者最近几周的走势是否是长期下行趋势中的系列短期回调。

时间回到2016年8月，彼时国内经济放缓，银行处在结构调整阵痛期的大环境下。多家银行的拨备在监管的“红线”上下徘徊。工商银行2016年上半年的拨备覆盖率降至143.02%，拨贷比为2.21%，双双低于监管“150%、2.5%”红线。对此，工商银行董事长易会满形象地描述过一家大行巧用拨备“以丰补欠”的运作原理。他说，银行的拨备提取一直坚持稳健、审慎原则，动态真实的原则，在经济放缓，结构调整阵痛期大环境下，通过适度释放拨备资源，加大处置不良贷款，从而达到稳健经营的目的，是 ‘以丰补欠’的逆周期管理原则。

截至2018年三季度末，平安银行不良率维持在1.68%，高于上市银行整体不良率1.54%，招商银行不良率1.42%，处行业较低水平。三季度末行业不良贷款拨备覆盖率为197.5%，招行拨备覆盖率326%，较上年末上升64个百分点；平安银行拨备覆盖率169%，较上年末上升18个百分点。